九龙论坛www.7073789.com,王中王今晚开特结果,0688刘伯温神算,七仙女心水坛资76722,67887开奖直播香港马会,12600.com,www.006685.com
当前位置: 主页 > 王中王今晚开特结果 >
巨丰研究院宏观经济月报(七月)
发布日期:2019-08-20 10:41   来源:未知   阅读:

  食品项涨幅扩大动驱动CPI同比增速提升。7 月食品分项同比涨幅由前值 8.3%上升至 9.1%,驱动 CPI 同比上行约 0.17 个百分点。其中主要原因是猪肉和鸡蛋等价格上涨。受猪瘟疫情影响,猪肉供给不足,7月猪肉价格同比增速由前值 21.1%提升至 27.0%。考虑到去年四季度 CPI 增速较低,因此后续CPI的走势大概率先下后上。但目前猪肉价格处于相对较高位置,因此下半年CPI中枢大概率高于上半年。

  点评:M1、M2 增速均回落 , M2- - M1剪刀差有所扩大。7月 M1 同比增长3.1%,增速环比与同比分别回落1.2、2个百分点。M2 同比增长8.1%,增速环比与同比均回落 0.4 个百分点,为年内次低点(仅次于 2 月份)。M2-M1 剪刀差 5.0%,较上月扩大 0.9 个百分点。

  存款走弱叠加信贷投放疲软导致存款派生减弱是拖累M2增速下滑的主因 ,而企业短期贷款的乏力则一定程度上与M1 增速下滑相互印证。不过总体来看两者增速仍处于今年以来的波动区间 ,并未有明显恶化。

  社会融资方面: 7月社会融资规模增量为 1.01 万亿,同比减少 2103 亿元。新口径下,社融同比增速10.7%,较上月回落 0.2 个百分点。

  点评:受资管新规的影响,去年 6 月份非标压降幅度为全年之最。今年7月三项非标融资合计压降约 6226 亿元,同比多减 1340 亿元。 但值得注意的是, 受地产信托监管收紧的影响, 非标中信托贷款仍为负增长, 环比明显下降, 但由于去年低基数导致同比来看降幅是收窄的,因此信托贷款表现好于去年同期。

  总体来说,今年 7 月新增社融规模超季节性回落,地方政府专项债的进一步发力也难以对冲信贷及非标的走弱,金融数据总体表现不及预期。中长期贷款增长乏力表明实体经济融资需求依然低迷,社融结构并未有实质性优化。不过值得关注的是,企业直接融资特别是股权融资,受科创板开市提振有明显改善。

  事件:8月16日公告称,为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,今日人民银行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期,人民银行实现净投放800亿元。

  点评:这是本月以来央行连续第5日通过公开市场操作实施流动性净投放。据统计,本月央行累计开展逆回购操作3000亿元,开展MLF操作4000亿元,合计投放7000亿元,同期有3830亿元MLF到期,故累计实现净投放3170亿元,是最近四周首次实现单周净投放。

  MLF利率下行在8、9月份发生的概率总体较高,随着经济下行压力加大,8、9月份货币投放量大概率将会较多,公开市场操作利率和LPR基础利率都可能发生变动。

  事件:8月17日,央行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。LPR改为报价行按公开市场操作利率(主要指MLF利率)加点形成的方式计算生成。从即日起,各新发放的贷款中,浮动利率贷款合同中采用贷款市场报价利率作为定价基准,存量贷款的利率仍按原合同约定执行。

  点评 :本次LPR改革长期最为利好的是中国的企业部门。目前,在商业银行发放的三大类贷款中,票据利率平均是3.64%,而居民房贷平均利率是5.53%,而代表企业贷款成本的一般贷款利率为5.94%。也就是说,企业的贷款成本是最高的。反过来说,如果实现贷款利率市场化,那么企业贷款利率的下降空间最大。贷款利率的下降将极大改善企业的融资成本,增加其盈利能力,真正实现金融反哺实体经济。

  华为 Mate 20 X(5G)于 7 月 26 日在国内正式发布。其为中国首款获得 5G 终端电信设备进网许可证的智能手机,也是同时支持 NSA、SA 两种组网的 5G 双模手机。我们认为华为 5G 手机的发布是 5G 浪潮的开端,当前时点我们建议重点关注电子板块行情,尤其关注 5G 产业相关投资机会。

  从通信设备指数涨幅来看,我们分析 3G 和 4G 周期发牌后走势,在 3G 牌照发放后至最高点涨幅近 141%,持续时间近 2 年时间;在 4G 牌照发放后至最高点涨幅近 223.6%,持续时间接近 1 年半,发牌行情较为稳定。在 4G 牌照发放后,通信指数和通信设备指数涨幅超过沪深 300 指数。

  5G 商用牌照发放开启了5G 网络建设,从 5G 投资时钟来看,主设备商受益的确定性最强,此外,上游环节有望率先反省网络建设的需求,建议关注天线射频、PCB 等行业。随着5G 商用启动,5G 终端和 5G 相关应用有望加速来临,下游应用场景中高清视频、AR/VR、车联网以及工业互联网等行业有望先收益,建议关注业绩有望超预期的行业及股票。

  免责声明:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担。

  巨丰财经今天刊登了《巨丰研究院宏观经济月报(七月)》一文,关于此事的更多报道,请在“聚股票”微信(jugupiao)上免费订阅。

  【上榜理由】6月25日【金股预测早间版】推荐广生堂至7月17日累计涨61.56%。59909横财超级中特网

九龙论坛www.7073789.com 王中王今晚开特结果 0688刘伯温神算 七仙女心水坛资76722 67887开奖直播香港马会 12600.com www.006685.com

Power by DedeCms